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安防视频监控领域龙头,“产品+系统"提升营收规模和竞争优势
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结论与建议:在安防産业大发展的背景下,公司作爲业内龙头具有明显的品牌、规模和技术优势,通过不断丰富和完善产品线,积极向"产品+系统"的安防整体解决方案提供商转型,未来业绩有望保持较快增速。
我们预计公司2011-2012年实现营收50.88亿元和67.55亿元,YOY+41.13%和32.75%,实现净利润15.01亿元和20.22亿元,YOY+42.73%和34.71%。每股EPS为1.50元和2.02元,P/E为22倍和16倍,首次评级给予"买入"投资建议,目标价45元(2011年30X)。
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